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　　5月29日，红板科技报101.89元，市值768亿元，叶森然家眷握股市值一举败坏635亿元。9年前，他以2.5亿港元从协鑫新动力手中回购了这块PCB业务；而彼时遴荐拥抱光伏的协鑫，市值已跌落至不及17亿港元。

　　5月29日，红板科技股价收于101.89元/股，较4月8日17.7元的刊行价暴涨475.65%，总市值高达768亿元。

　　这只A股新晋“PCB大牛股”的前身，是叶森然于1992年在港交所上市的森泰集团。2014年2月，协鑫集团旗下保利协鑫动力以14.4亿港元现款收购森泰集团67.99%股权，随后改名为“协鑫新动力”，主营业务转型为光伏电站设备运营。

　　关联词，如今这场成本盛宴却与协鑫系透顶无缘。2017年8月，协鑫新动力以“聚焦光伏业务”为由，将旗下中枢PCB业务（即如今红板科技的主体）以2.5亿港元的价钱打包转售给了叶森然。

　　往日叶森然以2.5亿港元回购的PCB业务，如今市值面对768亿元，升值近380倍。叶森然握有红板科技82.78%的股份，其家眷握股市值一举败坏635亿元。

　　极具讪笑意味的是，红板科技股价一飞冲天，而当初遴荐聚焦光伏的协鑫新动力却深陷行业极冷。现在，协鑫新动力股价仅为0.95港元，市值已缩水至16.84亿港元。

　　上市50天翻5倍

　　5月29日，红板科技收于101.89元/股，近一个月涨超65%，仅有5根阴线。不到2个月，相较于17.7元/股的刊行价，股价已完了翻5倍。

　　红板科技股价的爆发式增长，源于PCB赛说念的爆发。据了解，红板科技主业围绕HDI载板，营收占比接近65%，主要来自手机HDI板部分，最高层数可达到26层，环球市占率13%。

　　此外，近两年，AI兴起，公司尝试切入800G光模块PCB居品链，并鼓吹24层8阶AI办事器印制电路板的研发。

　　4月9日，公司在互动平台默示，公司已将共封装光学（CPO）及1.6T光模块纳入中枢策略布局，依托在高速高频、高密度互连（HDI）、高精度阻抗管控等中枢本事积攒，已具备1.6T光模块PCB的研发与批量分娩智商，并针对CPO本事标的开展前瞻性研发与工艺储备，关系居品可知操纵一代高速光模块的低损耗、高散热、超精密等严苛条目。

　　值得刺眼的是，自2020年起，2026世界杯中国滚球app官网红板科技策略性布局了IC载板业务，并在2022年完了量产，成为少数IC载板量产的公司。

　　风来了，PCB齐在飞，红板也不例外。财报方面，2026年一季度，公司完了营收9.53亿元，净利润1.24亿元，2025年公司完了营收36.77亿元，净利润5.4亿元，同比增长152.37%。

　　盈利智商的显赫普及，进一步坚韧了公司扩大产能、霸占商场份额的决心。

　　5月5日，红板科技发布公告称，其全资子公司吉安辉阳以4.19亿元得胜竞得江西志浩电子科技有限公司100%股权。这次收购的最大亮点在于“零周期”赢得进修PCB产能，不仅大概快速填补公司短期产能缺口，还能与公司募投的120万平素米HDI技俩造成细密互补。

　　据江西省龙南市发改委贵寓，江西志浩总投资30亿元，为IC载板、软板以超越他电路板分娩商，曾牵线匡助引入包括总投资百亿元、固定资产投资50亿元的联茂电子等多个PCB紧要技俩。

　　按照江西志浩30亿元投资建厂成本估算，这次红板科技的收购仅花了1.4折，便拿到了进修产能。

　　协鑫痛失红板科技

　　眼看红板科技上市后股价大涨，协鑫系后悔不迭。

　　据了解，红板科技前身系森泰集团，A8体育(中国)2026世界杯官方app下载由叶森然创立，1992年森泰集团在香港联交所上市。信得过起步始于2005年，叶森然在江西投建PCB产线，2008年一期工场投产。2014年公司得胜完了二阶、三阶HDI板量产，数年间，公司发展成为江西最大的PCB基地之一。

　　彼时4G、5G兴起，上游PCB板子无疑是一门好买卖，受制于毛利低、成本开支大的窘境，2014年，森泰往日净利润-0.98亿元，已第三年处在浮亏的窘境，营业利润节节退坡。

　　就在此时，协鑫系相中了森泰集团的港股壳。

　　2014年，协鑫集团旗下中枢平台保利协鑫动力发布公告，以14.4亿港元现款收购森泰集团67.99%的控股权。

　　收购完成后，“森泰集团”认真改名为“协鑫新动力”，转型成为协鑫集团旗下网络式和散播式新动力系统的投资、运营及设备主体，保利协鑫动力的一齐光伏电站业务也随之分拆注入这家新平台。

　　跟着2015年协鑫光伏业务的全面入主，正本算作森泰集团中枢的PCB业务与新动力业务之间险些莫得任何协同效应，平静被边际化。

　　2016年底，为了透顶聚焦光伏主业，协鑫新动力决定剥离PCB业务。从2016年财报运转，协鑫新动力的业务组成中已不再包含PCB板块，原来的“融会板”业务一齐被“光伏动力”业务取代。

　　2017年8月，叶森然以2.5亿港元的价钱从协鑫新动力手中买回了PCB印刷电路板业务子公司森泰VBI的一齐股份，完成了这项中枢资产的突出化。

　　拿回PCB业务后，叶森然运转为登陆A股成本商场作念准备。2021年8月，公司完成股份制创新并认真改名为红板科技。历程多年的深耕细作，红板科技于2026年4月在A股商场得胜上市。

　　这个叶森然10年前2.5亿港元买细密的PCB厂，当下市值面对768亿，升值近380倍，叶森然握有82.78%份额，叶森然佳偶家眷钞票一举败坏635亿元。

　　当下来看，协鑫系彰着错失了一个超等大“金蛋”，年入36亿、百亿市值的金蛋。

　　波浪、江铜“分羹”

　　除了操盘手叶森然外，红板科技股价暴涨的背后，还有诸多投资东说念主享受到了成本盛宴。

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　　股东层面，本年3月的IPO策略配售，获配数目前几大机构差别为：波浪信息、欣旺达全资子公司、红板中枢职工握股决策、广汽成本旗下股权基金、江西铜业（北京）海外投资，差别以17.70元/股的价钱，获配564.97万股、451.98万股、344.63万股、282.37万股及169.49万股。

　　鸿沟5月29日，以上获配公司账面浮盈接近4.7亿元、3.8亿元、3亿元及1.4亿元，多位参与握股决策的高管赢利数千万元，赚得盆满钵满。

　　公司在上市刊行公告中默示，上述多位配售方与公司经营业务具有策略协作关系或恒久协作愿景的大型企业或下属企业。

　　值得一提的是，这次策略获配数目最多的波浪信息，是红板科技后续翻开办事器PCB商场的一块垫脚石。

　　说明两边签署的契约，红板科技与波浪信息将围绕AI硬件、办事器配套所需的PCB关系居品在预研阶段开展本事考虑，并为波浪信息提供定制化办事器PCB居品设备办事，决策于2026年下半年，完成关系PCB打样居品的测试、考据。

　　红板科技与欣旺达的协作始于2012年，后者为红板科技2023年前五大客户，销售额1.43亿元，营收占比超6%，亦然获大比例策略配售方中惟逐个个现成的中枢客户。

　　不得不提江西铜业，江西铜业是红板科技铜箔居品的供应方，这次股权协作，除了本事研发层面助力外，在原料端也树立了深度绑定，起到成本箝制的作用。

　　2023—2025年时分，江铜旗下江西铜箔位列红板科技第五大供应商，采购额差别为4320.62万元、6394.27万元和8124.76万元，占一齐采购额的4%—5%。

　　据了解，另一位策略配售方广汽亦然红板科技潜在客户，两边协作东要围绕汽车PCB、高密度互联密度板HDI居品的研发和导入张开。

　　AI时期的造富传闻，在红板科技和他的小伙伴身上，演绎得长篇大论。

　　背负剪辑 |  张博然

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